Dana Tertutup: Ins dan Outs

Tersembunyi di sudut topi kecil dari alam semesta pelaburan adalah beratus-ratus dana tertutup yang diabaikan oleh Wall Street. Dana ini melakukan semuanya, dari pelaburan modal ekuiti swasta dalam syarikat kecil hingga pelaburan bon sampah yang dimanfaatkan yang anda tidak dapat mencari tempat lain.

Mari lihat pada kategori dana tertutup dan terangkan mengapa pelabur mungkin memilih untuk melabur dalam dana tertutup daripada dana lain atau sektor ETF.

Bagaimana Dana Ditutup Tertutup

Dana tertutup adalah dana yang menaikkan modal di pasaran saham dan kemudian melabur dalam perniagaan lain, hutang, dan juga syarikat yang didagangkan secara umum. Dana tertutup biasanya diuruskan oleh pengurus aktif yang berusaha menyampaikan pulangan purata bagi pelabur mereka.

Dana tertutup berbeza daripada dana yang diperdagangkan dan dana bersama kerana mereka tidak membenarkan pelaburan atau pengeluaran baru pada bila-bila masa. Sebaliknya, dana tertutup mengumpul modal dengan menjual saham di pasaran terbuka, dan membenarkan penebusan hanya di pasaran terbuka. ETF dan dana bersama biasanya dana terbuka kerana pemiliknya boleh menebus saham mereka untuk nilai aset bersih mereka pada bila-bila masa.

Struktur tertutup mempunyai kelemahan dan kelemahan:

1. Dana Tertutup Boleh Dagang pada Premium atau Diskaun kepada Pegangan mereka - Oleh kerana pasaran bagi dana tertutup dibuat pada pertukaran awam, dana tertutup diketahui menjual pada harga di pasaran terbuka di atas atau di bawah nilai aset bersih mereka, atau nilai aset yang diwakili oleh satu saham. Ini berbeza dengan dana yang diperdagangkan, yang perdagangan secara terbuka pada harga yang sangat dekat dengan nilai aset bersih mereka pada setiap masa. Singkatnya, anda mungkin tidak boleh menjual saham anda untuk apa nilai yang dinyatakan.
2. Dana Tertutup Boleh Membuat Pelaburan Jangka Panjang - Sama seperti dana lindung nilai atau dana ekuiti swasta, dana tertutup boleh meningkatkan modal dan melabur ke dalam peluang yang kurang cair, atau peluang pelaburan yang memerlukan lebih banyak masa untuk berkembang. Para pengurus tidak perlu risau tentang dana, kerana para pelabur boleh membuat "deposit" atau "pengeluaran" hanya dengan membeli atau menjual saham sedia ada kepada atau dari pelabur lain di pasaran saham. Pelabur yang sanggup melepaskan akses kepada wang mereka sebagai pertukaran untuk pulangan yang lebih tinggi dapat melakukannya dengan dana tertutup.

Peningkatan adalah bahawa dana tertutup boleh melabur untuk jangka panjang, tetapi pada kos kecairan kepada pelabur. Oleh itu, dana tertutup paling sesuai untuk pelabur yang sanggup membeli dan memegang selama bertahun-tahun, mengorbankan kecairan untuk pendedahan kepada pelaburan yang kurang dikenali.

Apa yang Perlu Diperhatikan dalam Dana Tertutup

Terdapat banyak "perisa" dana tertutup yang didagangkan secara terbuka untuk dipilih, ada yang mungkin atau mungkin tidak sesuai dengan objektif pelaburan anda sendiri. Berikut adalah beberapa perkara yang harus dipertimbangkan sebelum melabur:

• Leverage - Salah satu cara dana closed-end boleh menjana pulangan yang lebih besar adalah mengambil risiko yang lebih tinggi. Leverage adalah biasa dengan dana ini, dengan banyak pengurus memilih untuk menjalankan apa yang pada dasarnya adalah bank kuasi dengan meminjam dengan murah dan memberi pinjaman lebih mahal kepada syarikat swasta yang lebih kecil. Cari dana yang dibiayai secara konservatif; dana yang mendekati nisbah hutang kepada ekuiti 1: 1 adalah kira-kira sebagai berisiko seperti dana yang dapat diperolehi. Pelabur menolak risiko harus berpegang pada dana yang tidak menggunakan leverage.
• Hasil Pengedaran - Salah satu daripada banyak sebab dana tertutup adalah untuk mengisi jurang di sudut hasil tinggi pasaran. Pengagihan besar adalah biasa dengan dana tertutup, yang membayar peratusan pendapatan tahunan yang tinggi untuk menarik pelabur baru dan mengekalkan dagangan dana mereka dekat dengan nilai aset bersih. Pastikan hasil yang tinggi tidak fiksyen, bagaimanapun. Dana perlu membayar dividen daripada dividen, bukan dari modal pelaburan.
• Peruntukan aset - Dana tertutup cenderung untuk mengkhususkan diri di sudut kecil dari alam semesta pelaburan. Kumpulan Wang Pendapatan Tahap Pendapatan Teras Pertama (FCT) Senior Trust Fund (FCT) memegang hutang kanan, dan oleh itu, ia adalah paling sesuai untuk bahagian pendapatan tetap berisiko portfolio anda, tetapi bukan sebagai pengganti untuk Perbendaharaan. Begitu juga, ia tidak akan menjadi pengganti yang baik untuk pendedahan stok, kerana terdapat potensi sedikit penghargaan dalam pelaburan pendapatan tetap.
• Premium dan Diskaun - Para pelabur harus mengetahui pola perdagangan dana sehubungan dengan nilainya per saham. Sesetengah dana tertutup sangat baik menggunakan terbitan stok untuk membuang sebarang premium dan pembeli saham untuk mengeluarkan diskaun. Orang lain hanya membenarkan stok mereka untuk berdagang dengan bebas, dan mengabaikan sebarang diskaun atau premium. Cari dana tertutup yang berdagang dengan diskaun; kemungkinannya ialah harga dana harus kembali kepada min, tetapi anda perlu bersabar menunggu.

Secara keseluruhannya, dana tertutup menawarkan peluang yang baik untuk pelabur memanfaatkan manfaat leverage, memanfaatkan sudut pasaran yang kurang cair, dan menikmati hasil yang lebih tinggi daripada pelaburan baru. Pertimbangkan membuat bahagian dana tertutup portfolio anda untuk menguatkan pendedahan anda kepada kelas aset yang paling anda minati.

Adakah anda telah melabur dalam dana tertutup sebelum atau pada masa ini?