Masalah Mutual Fund: Isu S & P Amaran, Tetapi Pelabur Berkeliaran Untuk Beli Hutang A.S.?

Semalam, buat kali pertama, Standard & Poor menurunkan pandangan jangka panjangnya untuk kesihatan fiskal Kerajaan AS dari "stabil" hingga "negatif", dan memberi amaran akan kesan yang serius sekiranya penggubal undang-undang gagal mencapai perjanjian untuk mengawal defisit besar-besaran negara telah mengatasi dekad yang lalu. Amaran itu, yang berlangsung selama dua tahun, pada dasarnya bermakna bahawa S & P percaya terdapat sekurang-kurangnya peluang 33% bahawa agensi itu akan menyerang A.S. rating tertingginya.

Apa yang menakutkan adalah bahawa Perbendaharaan A.S. (hutang Amerika Syarikat), pada dasarnya dianggap aset bebas risiko selama 50 tahun yang lalu. Jika tiba-tiba ada persepsi bahawa ini tidak lagi berlaku, ia akan bererti peralihan besar dalam cara sistem kewangan global beroperasi.

Bagaimana keadaan ini berlaku? Nah, kekacauan politik di Washington telah membawa kepada kejujuran di sekitar siling hutang (yang perlu dilakukan dalam dua minggu akan datang), kegagalan untuk meluluskan belanjawan yang kukuh, dan tidak ada konsensus tentang bagaimana untuk memulakan mengurangkan defisit sama ada dengan mengurangkan perbelanjaan atau menaikkan cukai.

Tangki Stok dan Perbendaharaan Rise?

Oleh itu, mengapa pada hari ini semua telah diumumkan apakah tangki saham melebihi 1%, dan Perbendaharaan meningkat? Bukankah S & P hanya mengatakan bahawa hutang A.S. menjadi lebih berisiko, dan ada peluang lalai? Mengapa orang akan tergesa-gesa untuk membeli lebih banyak produk ini?

Nah, bahagian sedih adalah bahawa tiada siapa yang percaya bahawa kerajaan A.S. akan lalai; sekurang-kurangnya, dalam jangka pendek, sekurang-kurangnya. Apa yang paling banyak pelabur dalam jangka pendek melihat yang berlaku adalah perlahan ekonomi A.S., sama seperti UK, kerana langkah-langkah penjimatan yang kemungkinan akan mula berlaku dalam beberapa tahun akan datang. Lebih-lebih lagi, dengan semua yang berlaku di Jepun, tidak ada keraguan bahawa pertumbuhan KDNK akan bertentangan sehingga sekurang-kurangnya Suku Keempat.

Jadi, saham kelihatan buruk sekarang, tetapi mengapa tidak duduk secara tunai, atau hutang kerajaan dari negara lain (mungkin China?). Nah, ada satu lagi, masalah yang lebih besar yang boleh melanda pelabur A.S..

Masalah Reksa Dana / ETF

Alasan sebenar terdapat banyak aliran masuk modal ke dalam hutang A.S. setelah berita berkaitan dengan apa yang saya pelabelan Masalah Reksa Dana / ETF. Masalahnya adalah bahawa majoriti dana bersama AS dan ETF mempunyai peraturan khusus yang ditulis dalam prospektus mereka yang menyatakan apa yang mereka boleh dan tidak boleh melabur. Khususnya, setiap dana menyenaraikan prospektus apa yang akan dan tidak akan dilaburkan. Sebagai contoh, dana popular terkenal telah dinyatakan:

“Dana melabur 60% hingga 70% daripada asetnya dalam membayar dividen dan, pada tahap yang lebih rendah, saham biasa yang tidak membayar dividen yang ditubuhkan, syarikat bersaiz sederhana dan besar. Dalam memilih syarikat-syarikat ini, penasihat mencari orang-orang yang kelihatannya undervalued tetapi mempunyai prospek untuk penambahbaikan. Stok ini biasanya dirujuk sebagai stok nilai. Baki 30% hingga 40% daripada Aset dana dilaburkan terutamanya dalam sekuriti pendapatan tetap yang penasihat percaya akan menjana pendapatan semasa yang munasabah. Sekuriti ini termasuk bon korporat gred pelaburan, dengan beberapa pendedahan kepada Perbendaharaan A.S. dan bon agensi kerajaan, dan sekuriti yang disokong gadai janji. "

Masalahnya diketengahkan apabila keadaan pasaran memberitahu "penasihat yang munasabah" bahawa mereka perlu mencari pelaburan yang selamat yang tidak akan kehilangan nilai supaya mereka boleh memelihara modal dan pulangan dana mereka. Memandangkan mereka terhad di mana mereka boleh pergi, mereka pergi dan membeli sekuriti Perbendaharaan yang selamat dari segi sejarah, walaupun itu tidak mungkin berlaku pada masa hadapan.

Akibatnya, apabila S & P mengumumkan bahawa sekuriti Perbendaharaan kini menjalankan risiko kepada pelabur, dan pasaran menjadi ketakutan, kumpulan wang yang besar masih membanjiri sekuriti Perbendaharaan. Ia benar-benar tidak masuk akal, tetapi pada masa yang sama, pengertian yang sempurna kerana pelabur institusi seperti dana bersama terhad kepada mana mereka boleh "selamat" meletakkan wang dana mereka.

Penyelesaian

Bagi pelabur individu, dan juga dana, dalam jangka panjang saham adalah pelaburan yang lebih baik ke atas Sekuriti Perbendaharaan, terutamanya memandangkan risiko "yang baru ditakrifkan 'untuk memiliki mereka. Mengapa memegang hutang kerajaan yang sangat tidak betul? Anda tidak akan memiliki syarikat dalam keadaan yang sama! Sebaliknya, cari saham berbayar dividen yang berkualiti tinggi. Sekiranya anda memerlukan tempat yang selamat untuk menyimpan wang tunai dalam jangka pendek, lihat tangga bank CD yang diinsuranskan FDIC.

Terdapat pilihan di sana, tetapi mengapa risiko untuk memiliki hutang A.S. apabila begitu banyak pelabur / peniaga hutang terbesar di dunia (Bill Gross, S & P), sangat berhati-hati terhadap hutang A.S.?