Tesla Stock adalah Bet That's Out of Your Hand - Here's Why!

Saya ingin merasakan idea yang penting kepada banyak jawatan saya di sini: saham saham bukan sekadar ticker tetapi sekeping perniagaan. Perniagaan itu tidak semudah ia muncul. Penjara swasta adalah cara untuk menyusun kesatuan awam; RetailMeNot adalah permainan pada hasil enjin carian Google. Siapa sangka?

Wajah perniagaan adalah wajah - kewangan mengungkapkan kerumitan.

Tesla (TSLA) kelihatan mudah dengan standard automotif. Ia tidak menggaji pekerja kesatuan, jadi tiada perakaunan pencen. Ia tidak mempunyai lengan kewangan yang menjulang tinggi pada lembaran imbangan, jadi tidak perlu mencari institusi pembiayaan yang setanding untuk penilaian.

Tidak seperti kebanyakan pembuat kereta, namun saham Tesla semakin bergantung pada beberapa pembolehubah yang tidak berkaitan dengan perniagaan automotif sama sekali. Pembolehubah ini adalah penambahbaikan dalam teknologi bateri, dan penilaian semula jualan kereta.

Inilah sebabnya:

• Pada Teknologi Bateri - Seperti yang wujud pada hari ini, perniagaan dan penilaian Tesla memerlukan peningkatan ketara dalam teknologi bateri dan mengurangkan kos bateri dengan cepat. Penganalisis menjual mengatakan bahawa hampir semua nilai dalam sasaran harga mereka datang dari Tesla generasi ketiga yang CEO Elon Musk percaya boleh dijual pada harga rendah, rendah $ 40,000 sebelum kredit cukai. Barebones Tesla ini akan debut pada 2017 pada harga hanya satu pertiga lebih mahal daripada kereta purata pada tahun 2013. Kos bateri perlu separuh dan pengguna harus bersedia untuk menerima kurang antara caj bateri, mungkin sedikit sebanyak 100 atau 120 batu. (Catatan Editor: Anda boleh menyemak butiran mengenai Model 3 di sini.)

• Pada Harga Jual Semula - Tidak mudah untuk menjual kereta pada harga berhampiran dengan kos purata rumah tengah barat. Tesla mencipta program pembiayaan baru untuk model sedia ada untuk mengurangkan halangan antara minat pengguna dan pembelian. Program pembiayaan itu memerlukan Tesla untuk mempertahankan nilai jualan semula kereta dengan menjamin harganya sebesar 50% daripada kos model dasar ditambah 43% dari harga belian untuk bateri tambahan. Nilai jualan balik Tesla yang digunakan adalah bergantung kepada keadaan bateri. Akibatnya, kira-kira 30% daripada semua kereta yang dijual pada suku terakhir telah dijual sebagai sebahagian daripada program pembiayaan harga jualan terjamin. Sekiranya Tesla merindui nilai jualan semula, kunci kira-kira boleh merosakkan satu kali secara besar-besaran. Risiko itu bertambah dengan setiap Model S di jalan raya, kerana satu kecacatan utama boleh membunuh nilai jualan semula.

Insiders industri seolah-olah berfikir Tesla adalah overshooting dengan matlamat kereta elektrik kos rendah. Para pembuat kereta lain meramalkan penurunan 20 hingga 30% dalam kos bateri pada masa itu Tesla cuba menaiki $ 40,000 baru. Musk mengatakan kos bateri akan berfungsi memihak kepada penurunan 50%.

Musk perlu dilihat. Harga bateri yang lebih rendah membuat kereta $ 40,000 mungkin. Jika harga jatuh terlalu cepat, model Model S yang digunakan mungkin dijual terlalu murah, terutamanya apabila pengguna membandingkan model yang lebih tinggi, yang digunakan Model S untuk sebuah kereta baru $ 40,000.

Pemandu Setiap Hari atau Hamptons Cruiser?

Satu-satunya perkara yang menjaga Tesla daripada tangan setiap pemandu di dunia maju adalah benar-benar kos, yang akhirnya turun ke teknologi bateri. Sehingga Tesla boleh memasuki wilayah pemacu seharian $ 30,000 hingga $ 40,000, ia kekal sebagai kereta mewah lelaki kaya.

Laporan pendapatan semalam mendedahkan bahawa Tesla dipermodalkan untuk melihat rancangannya melalui. Tesla melaporkan $ 746 juta tunai dalam lembaran imbangannya, yang memberikan dana yang mencukupi untuk bekerja pada rancangan agresif yang merangkumi pusat perkhidmatan baru, stesen pengecasan, dan platform swap bateri.

Berita berita yang paling optimistik dalam laporan itu adalah berita bahawa syarikat itu memperoleh 31 ekar tanah di sekeliling kilangnya yang sedia ada untuk pengembangan masa depan. Perlu diingat bahawa syarikat hanya menggunakan sebahagian kecil daripada pelan lantai sedia ada yang diperolehi pada harga tawar harga $ 42 juta pada tahun 2010.

Pelaburan Itu Daripada Tangan Anda

Tesla mungkin pembuat kereta, tetapi ia serupa dengan syarikat farmaseutikal atau lombong emas - masa depannya bergantung pada sesuatu yang hampir mustahil untuk diramal. Bahawa sesuatu (penurunan harga bateri) hanya seperti lontaran dart sebagai nipis darah hit 2017 atau harga emas 2020.

Ini adalah salah satu senario yang jarang berlaku di mana saya fikir ia masuk akal untuk menunggu. Pada $ 15 bilion, pendapatan negatif, dan kuantiti ke suku tunai membakar melebihi $ 100 juta, Tesla perlu berkembang menjadi penilaiannya.

Sebagai syarikat, saya fikir ia mempunyai kelebihan yang jelas. Ia mempunyai jenama yang suka menyukai, asas pemilik yang kuat dan bangga, dan menjadi 100% ekuiti yang dibiayai dengan pekerja sifar union, ia mempunyai salah satu kunci kira-kira bersih dalam industri. Jika pemegang saham saham Tesla memberikan lesen syarikat untuk kehilangan wang untuk mencuri saham seperti pelabur Amazon telah memberikan peruncit berasaskan web, masa depannya sangat cerah.

Tetapi di pangkalannya, ia bertaruh di Musk. Jika Musk adalah betul tentang masa depan harga bateri, Tesla merupakan stok cerita yang terlalu tinggi yang mungkin akan berkembang menjadi penilaiannya. . . suatu hari nanti. Sekiranya dia terlepas, dan model $ 40,000 ditangguhkan selama-lamanya, harga saham Tesla akan datang dengan cepat kembali ke bumi.

Jika saya terpaksa bertaruh, saya akan mengambil S & P 500 melalui Tesla Motors, walaupun saya kritikal terhadap penilaian di seluruh lembaga.Peminat Tesla sengit - mereka tidak bermain dengan baik dengan mereka yang melepaskan stok - tetapi sebenarnya, mereka tidak mempunyai lebih banyak maklumat tentang masa depan harga bateri daripada orang lain di dunia. Adalah lebih baik untuk menjadi tenang dan salah, daripada kuat mengenai ramalan yang tepat seperti meramalkan loteri minggu depan.

Apakah pendapat anda terhadap penilaian Tesla dan masa depan?