Yang Membeli dan Menjual Sekarang?

Di tengah-tengahnya, semua pasaran turun ke pembeli dan penjual. Melihat siapa yang membeli dan yang menjual dapat memberitahu kami tentang ketahanan prestasi pasaran dan apa yang mungkin berlaku. Pada masa ini, terdapat empat trend utama dalam membeli dan menjual di pasaran saham.

Pembeli:

• Warga asing telah menjadi pembeli bersih saham A.S..
• Individu telah membeli dana bersama dan dana pertukaran bursa (ETF) yang melabur dalam stok.

Penjual:

• Penerbitan stok korporat mula menurun.
• Orang dalam korporat menjual.

Asing Membeli

Pembelian stok A.S. oleh orang asing pada suku ketiga 2009, data terbaru yang ada, menunjukkan bahawa permintaan oleh warga asing jauh melebihi purata 10 tahun. Warga asing mungkin pembeli yang sama kuat pada suku keempat. Sebenarnya, kadar permintaan pada suku ketiga ($ 56.3 bilion dalam pembelian bersih stok AS) telah melampaui pada masa lalu oleh peningkatan dalam membeli di sekitar pasaran pada tahun 2000 dan 2007. Namun, bukannya menandakan pasaran atas , kami percaya permintaan yang sihat ini merupakan satu petunjuk yang menggalakkan memandangkan pegangan asing saham AS kekal di bawah paras purata tidak seperti tahap tinggi 2000 dan 2007.

Pelabur Individu Membeli

Kuasa dan pengaruh dana lindung nilai dan dana kekayaan berdaulat sering dibincangkan dan digunakan untuk menjelaskan pergerakan di pasaran. Walau bagaimanapun, pelabur individu sebagai satu kumpulan menghasilkan lebih banyak kuasa dan pengaruh beli di pasaran. Apabila pelabur individu membuat fikiran mereka, mereka boleh menjadi kuasa yang kuat dan tahan lama di pasaran.

Pada awal tahun 2009, aliran tunai untuk ETF dan dana bersama mula berubah. Selepas tempoh jualan yang panjang, kenderaan yang melabur di pasaran saham telah menarik lebih daripada $ 90 bilion. Aliran ini memberi gambaran tentang apa yang dilakukan pelabur individu.

Kita mungkin berada di puncak jangka panjang aliran masuk yang kuat ke saham oleh pelabur individu, sama seperti tempoh dari tahun 1996 hingga 2000 atau 2003 hingga 2007. Secara sejarah, para pelabur telah membeli purata $ 14 bilion sebulan untuk memfokuskan pasaran saham dana bersama dan ETF. Terdapat tiga tempoh apabila aliran masuk dana berada di bawah trend ini.

• Tempoh di bawah trend pada awal 1990-an, yang diikuti oleh permintaan pelabur yang kukuh untuk saham dalam tempoh lima tahun berikutnya.
• Tempoh kedua aliran inflasi di bawah bermula pada tahun 2001, apabila aliran masuk menurun dan akhirnya jatuh jauh di bawah trend sehingga April 2003.
• Tempoh ketiga bermula pada akhir tahun 2007, apabila aliran dana mula jatuh di bawah trend apabila pelabur menarik balik purata $ 2.25 bilion dari dana ekuiti setiap minggu.

Setiap tempoh aliran masuk aliran-aliran diikuti oleh tempoh aliran masuk aliran-aliran. Aliran ini secara historikal cenderung dikekalkan di atas atau di bawah trend jangka panjang mereka untuk tempoh yang panjang, bukannya kursus yang sering berubah. Sejak Mac 2009, aliran masuk telah meningkat dan mungkin menandakan titik balik pelbagai tahun bagi aliran masuk pelabur individu.

Ia menarik perhatian bahawa kebanyakan aliran masuk ke stok daripada individu ini telah menjadi dana pasaran asing dan muncul dan ETF dan bukannya yang melabur di A.S.

Memandangkan pengalaman dekad yang lalu, pelabur individu mungkin lebih berhati-hati dalam melabur dan memperuntukkan kurang kepada stok berbanding sebelum ini. Walau bagaimanapun, pelabur individu juga mungkin dapat menyelamatkan lebih banyak lagi, mengakibatkan aliran masuk yang lebih besar kepada dana bersama dan ETFs dari semua jenis. Walaupun dana bersama berfokuskan pasaran saham dan ETF menerima sebilangan kecil pai, pai pelaburan mungkin lebih besar kerana peningkatan simpanan. Oleh itu, aliran masuk ke stok mungkin tidak mengalami perubahan berpotensi dalam tingkah laku pelabur.

Pelabur individu tidak perlu menunggu pulangan pertumbuhan pekerjaan atau kenaikan pendapatan mereka untuk melabur lebih banyak. Malah, pelabur mencatatkan dana $ 2 trilion dalam bentuk tunai ke dalam dana pasaran wang dalam tempoh dua setengah tahun yang membawa kepada pasaran awal 2009. Wang ini telah ditarik kira-kira $ 700 bilion kerana pelabur telah kembali ke pasaran saham dan bon. Walau bagaimanapun, tahap tunai kekal tinggi dan boleh ditarik balik. Pada masa ini, wang dalam dana pasaran wang bersamaan dengan lebih 30% daripada nilai pasaran saham, seperti yang diukur oleh nilai semua syarikat dalam Indeks S & P 500. Pada awal tahun 2009, ini mencapai hampir 70% berbanding dengan purata jangka panjang kira-kira 20%. Aliran keluar dari dana pasaran wang ke dalam stok dan bon masih mempunyai cara untuk pergi-berjumlah satu trilion dolar-sebelum peratusan ini akan mendekati purata jangka panjang, meninggalkan banyak bahan api untuk terus memacu aliran masuk ke pasaran saham yang difokuskan bersama dana dan ETF .

Syarikat Telah Menjual

Syarikat-syarikat yang mengeluarkan stok dan hutang pada tahun 2009 selepas membeli saham pada tahap yang sangat tinggi pada pertengahan 2000-an. Banyak syarikat telah memilih untuk membayar hutang dan memberi diri mereka satu kusyen tunai, menurunkan risiko kewangan, atau memanfaatkan, dalam syarikat itu. Terbitan rekod penerbitan saham pada tahun 2009 kerana banyak syarikat kewangan terpaksa menaikkan modal melalui pengeluaran stok. Secara umum, walaupun bersih, stok terbitan baru telah dilaksanakan dengan baik. Puncak bagi terbitan baru kini mungkin berlalu dengan pembelian balik yang mungkin berlaku pada 2010 dan 2011. Korporat boleh menjadi pembeli bersih saham pada tahun 2010 apabila peningkatan aliran tunai dan margin keuntungan yang luas memaksa mereka mengecilkan kiraan saham mereka untuk meningkatkan pendapatan sesaham .

Orang dalam masih menjual

Nisbah penjualan untuk pembelian oleh orang dalam, atau eksekutif atas, syarikat S & P 500 telah melebihi purata pada setiap bulan pada tahun 2009. Ada yang menyatakan kebimbangan mengenai apakah data ini harus dilihat sebagai isyarat penting oleh mereka yang "tahu" azab yang akan berlaku untuk korporat Amerika. Bagaimanapun, sejarah menawarkan interpretasi yang sangat berbeza. Orang dalam korporat membeli pada tahun 2007 pada puncak, dan mereka telah menjual pada tahun 2009 apabila stok telah turun. Fakta itu tidak menunjukkan bahawa mereka bertindak atas maklumat dalaman yang akan memberi manfaat kepada pelabur individu. Kembali pada bulan Ogos 2007, di sekitar puncak pasaran saham, orang dalam syarikat Kewangan melakukan pembelian paling dalam 12 tahun. Pada masa itu, trend ini ditafsirkan oleh sesetengahnya sebagai isyarat beli untuk Kewangan sebelum syarikat-syarikat di sektor ini jatuh lebih daripada 80%. Memandangkan rekod prestasi ini, kami tidak mentafsirkan jualan orang dalam pada tahun 2009 sebagai isyarat kerugian yang akan berlaku.

Memproyeksikan Trend

Keseluruhannya, pembelian dan penjualan dalam pasaran saham telah seimbang sepanjang bulan lalu kerana S & P 500 kekal dalam lingkungan 1090-1125. Walaupun terdapat banyak faktor yang mempengaruhi prospek 2010, termasuk kadar pertumbuhan ekonomi dan keuntungan dan perubahan dalam dasar monetari dan fiskal global, kami percaya kuasa beli mungkin memenangi daya beli dalam beberapa bulan akan datang.

Sama seperti pasaran saham, pasaran bon telah menyaksikan aliran masuk dari individu dan warga asing diseimbangkan sebahagiannya oleh pinjaman tambahan oleh penerbit, termasuk syarikat, dan, tentu saja, kerajaan. Permintaan telah kukuh untuk bon korporat, yang menyebabkan penyebaran rekod luas antara hasil bon korporat dan kerajaan pada awal tahun 2009. Walau bagaimanapun, permintaan lebih seimbang untuk bon kerajaan dengan negatif penerbitan dan selera risiko pelabur mengimbangi meningkatkan pembelian oleh warga asing. Hasil bon kerajaan telah bergerak lebih tinggi (dan harga telah bergerak lebih rendah) sepanjang tahun lalu, tetapi kekal rendah dengan perbandingan sejarah. Kami menjangkakan bahawa trend ini, didorong oleh belian dan jualan, akan sederhana pada tahun 2010, tetapi akan terus berorientasikan dengan kadar kenaikan sederhana untuk bon kerajaan, dan merebak dengan sederhana untuk bon korporat.

Untuk wawasan yang lebih mendalam mengenai pandangan kami untuk tahun 2010, sila lihat penerbitan komprehensif kami yang bertajuk 2010 Outlook: Dari Tailwinds ke Headwinds.

PENDEDAHAN PENTING

• Laporan ini disediakan oleh LPL Financial. Pendapat yang disuarakan dalam bahan ini adalah untuk maklumat umum sahaja dan tidak bertujuan untuk memberi nasihat atau cadangan tertentu untuk setiap individu. Untuk menentukan pelaburan yang sesuai untuk anda, rujuk penasihat kewangan anda sebelum melabur. Semua rujukan prestasi bersejarah dan tidak menjamin keputusan masa depan. Semua indeks tidak diurus dan tidak boleh dilaburkan secara langsung.
• Melabur dalam pasaran antarabangsa dan baru muncul mungkin melibatkan risiko tambahan seperti turun naik mata wang dan ketidakstabilan politik. Melabur dalam saham cap kecil termasuk risiko khusus seperti volatiliti yang lebih besar dan berpotensi kecairan.
• Pelaburan saham melibatkan risiko termasuk kehilangan prestasi Masa utama bukanlah jaminan keputusan masa depan.
• Saham-saham kecil mungkin tertakluk kepada tahap risiko yang lebih tinggi daripada sekuriti syarikat yang lebih mantap. Keabsahan pasaran topi kecil mungkin menjejaskan nilai pelaburan ini.
• Bon tertakluk kepada risiko pasaran dan kadar faedah jika dijual sebelum matang. Nilai bon akan menurun apabila kenaikan kadar faedah, tertakluk kepada ketersediaan, dan perubahan harga.
• Melabur dalam Dana Bersama melibatkan risiko, termasuk kemungkinan kehilangan prinsipal. Pelaburan dalam sektor industri khusus mempunyai risiko tambahan, yang menggariskan dalam prospektus.
• Pelaburan dalam dana tidak diinsuranskan atau dijamin oleh Perbadanan Insurans Persekutuan atau mana-mana agensi kerajaan yang lain. Walaupun Dana berusaha untuk mengekalkan nilai pelaburan anda pada $ 1.00 sesaham, adalah mungkin untuk kehilangan wang dengan melabur dalam Dana.
• Risiko Utama: Pelaburan dalam Dana Dagangan Teragih (ETF), yang disusun sebagai dana bersama atau amanah pelaburan unit, melibatkan risiko kehilangan wang dan harus dianggap sebagai sebahagian daripada program keseluruhan, bukan program pelaburan yang lengkap. Pelaburan dalam ETF melibatkan risiko tambahan: tidak pelbagai, risiko turun naik harga, tekanan industri yang kompetitif, perkembangan politik dan ekonomi antarabangsa, halangan perdagangan yang mungkin, kesilapan pengesanan Indeks.