Bolehkah RetailMeNot Berjaya Di mana Groupon Gagal? 💲💲💲

Saya adalah salah satu daripada orang-orang aneh yang suka kupon kupon pada bila-bila masa saya membeli sesuatu dalam talian, jadi anda boleh bayangkan betapa gembira saya ketika saya menyedari bahawa RetailMeNot tidak lama lagi akan terbuka.

RetailMeNot (SALE) adalah peneraju dalam kategori kupon dalam talian. Syarikat itu menyenaraikan kupon dari puluhan ribu tapak dan peruncit, yang boleh ditebus dalam talian dan di kedai runcit batu bata dan mortar.

Ia juga menguntungkan - dan pelabur tidak lama lagi akan mendapat peluang untuk memiliki sepotong syarikat dot-com.

A Look at RetailMeNot

RetailMeNot mendakwa lebih daripada 460 juta kunjungan ke laman kupon dalam talian mereka pada tahun 2012, dengan tapak senama yang menjana lebih daripada empat perlima hasilnya. Laman web lain untuk UK, Jerman, Perancis, dan Belanda adalah sebahagian kecil daripada perniagaannya.

Daripada 60,000 peruncit yang mempunyai kupon, ia mempunyai hubungan dengan 10,000. Syarikat itu memperoleh banyak pendapatan daripada komisen. S-1 menyatakan bahawa 96.4% daripada pendapatan bersihnya berasal dari komisen jualan dari klik-melalui pada halaman kupon banyak RetailMeNot.

Pada tahun 2012, syarikat itu menjana pendapatan $ 144.7 juta, dan pendapatan bersih $ 25.9 juta. Pada nilai pasaran sebanyak $ 1.1 bilion, syarikat akan berdagang pada pendapatan kira-kira 40 kali 2012. Pertumbuhan membantu menjelaskan penilaian yang tinggi; RetailMeNot meningkat pendapatan bersih dari $ 2.3 juta pada tahun 2010 kepada $ 26 juta pada tahun 2012.

Ia memperoleh $ 7 juta pada suku yang berakhir pada 31 Mac 2013, untuk 11.9% pertumbuhan tahun ke tahun. Cyber Monday adalah hari terbesarnya, dengan sebanyak 2% daripada semua jualan dalam talian yang mengalir melalui laman web RetailMeNot pada hari membeli-belah dalam talian terbesar tahun ini.

Bulls and Bears

Melihat kerana ini adalah sebuah syarikat yang agak baru dalam ruang baru (internet masih baru oleh kebanyakan piawaian), masa depannya sukar untuk diramal. Mari kita lihat beberapa argumen dari lembu jantan dan beruang untuk mendapatkan pemahaman yang lebih baik mengenai perniagaan.

Apa yang dikatakan Bulls:

RetailMeNot mempunyai parit - The S-1 mendakwa perniagaan itu dilindungi oleh kesan rangkaian. Oleh kerana lebih banyak orang menggunakan laman web ini, ia boleh menawarkan lebih banyak kupon, yang kebanyakannya adalah pengguna yang diserahkan. Sistem penarafannya juga membolehkan pengguna untuk melaporkan kupon mati, supaya mereka boleh dihapuskan dengan segera. Jadi, RetailMeNot mempunyai beberapa bentuk parit, kerana ia dibina di atas sebuah komuniti, yang sukar ditiru.
Ia adalah orang tengah terbaik - RetailMeNot adalah pintu masuk yang berkesan untuk jualan dalam talian. Apabila orang mencari kupon untuk produk atau peruncit tertentu, mereka sering mendarat di salah satu laman web syarikat. Merujuk pembeli kepada perniagaan tidak memerlukan gudang, inventori, pengurusan rantaian bekalan, atau mana-mana isu logistik mahal yang datang dengan kedai runcit. Ia adalah model cahaya aset yang dapat berkembang pesat tanpa pelaburan yang signifikan (itu hanya laman web, selepas semua). Selain itu, kerana mereka mempunyai pengaruh dalam pasaran dalam talian, mereka boleh mendapatkan faedah seperti mendapat gerbang pembayaran yang terbaik dan perbelanjaan hosting yang lebih murah.
Ia sangat menguntungkan setiap lawatan - RetailMeNot menjana pendapatan 31.1 sen dan memperoleh 5.6 sen setiap pelawat pada tahun 2012. Sedikit - jika ada - laman web mengekalkan $ 311 CPM (hasil per 1000 pelawat).
Orang dalam tidak mengeluarkan wang - Dalam dunia penuh dengan IPO, saya tertarik dengan kepentingan besar dalam syarikat. Selepas IPO, orang dalam akan memiliki 56% syarikat, menyelaraskan nilai bersih mereka dengan kepentingan para pemegang saham.
Aset tidak ketara mempunyai nilai yang besar - Syarikat itu mendakwa lebih daripada enam juta muat turun aplikasi dan sembilan juta pelanggan e-mel, yang boleh digunakan untuk penjanaan pendapatan yang konsisten.

Apa yang Akan Katakan Bears:

Sesiapa sahaja boleh melakukannya - RetailMeNot mungkin akan direplikasi oleh jenama dalam talian utama lain seperti AOL, Yahoo, atau bahkan Facebook sebagai
dd-ke produk lain. Groupon boleh menggunakan senarai melanya sendiri untuk meniru model perniagaan.
Nilainya mungkin berkurang - Syarikat mungkin membuat perniagaan lebih mahal untuk rakan kongsinya. Jika pengguna melayari terus ke laman e-dagang, teruskan ke checkout, dan hanya kemudian mencari kupon dalam talian, RetailMeNot mengumpulkan komisyen pada jualan yang tidak benar-benar dirujuk. Pada masa akan datang, rakan kongsi dapat melancarkan "rujukan" sedemikian, kerana mereka tidak menambah apa-apa kepada proses jualan.
E-dagang boleh menyatukan - Ketika internet semakin matang, lebih banyak pangsa pasar dipegang lebih sedikit. Iklan beli-belah Google serta eBay dan pasaran Amazon mempunyai bahagian penting pengiklanan dalam talian. Apabila industri menjadi tertumpu, komisen mungkin turun dengan cepat kerana persaingan semakin berkurangan dan pembeli memilih peruncit pilihan mereka untuk pembelian berulang.
Ia sangat bergantung pada Google - Google memacu banyak trafiknya. Untungnya, RetailMeNot menyenaraikan Google Ventures (Catatan Editor: Google Ventures ditukar kepada "GV") sebagai pemegang saham, yang boleh menjadi baik untuk masa depan laman kupon dalam enjin carian dalam talian. Walau bagaimanapun, mana-mana laman web yang menjana majoriti lalu lintas dari satu sumber lebih berisiko daripada laman web yang luas.

Di mana RetailMeNot Goes dari sini

Daripada semua dot-com yang telah dipublikasikan dalam beberapa tahun kebelakangan ini, RetailMeNot adalah salah satu yang paling mudah dihadam. Nilai pasaran ekuiti sebanyak $ 1.1 bilion (dengan menganggap saham-saham pilihan yang ditukar pada harga pertengahan harga $ 21 per saham) tolak tunai meletakkan nilai perusahaan pada $ 1 bilion.

Persoalannya, bolehkah anda membina perangkap tikus yang lebih baik (laman kupon) untuk $ 1 bilion? Atau akan menjadi pemain yang ditubuhkan seperti Yahoo, Facebook, Yelp, atau banyak lagi yang datang ke meja dengan $ 1 bilion untuk menurunkan jenama tandatangan di laman kupon dalam talian?

Bagi saya, RetailMeNot tidak dapat dibancarkan. Saya khuatir bahawa akan berlaku kepada orang ramai akan menunjukkan betapa menguntungkan laman kupon dalam talian yang benar-benar, dan mencetuskan persaingan daripada pemain yang mantap. Walau bagaimanapun, saya juga menyedari bahawa terdapat potensi membeli oleh mana-mana syarikat teknologi tinggi yang kaya dengan wang tunai mencari pasaran pertumbuhan baru. Saya harus mengakui, semua IPO berteknologi dalam beberapa tahun kebelakangan ini, ini sangat menarik.

Apa pendapat kamu? Adakah terdapat keuntungan besar dalam kupon? Bolehkah orang lain membina perangkap tikus yang lebih baik?