Apabila Penunjuk Pasaran Saham Utama Puncak

Suku pertama 2010 adalah yang baik untuk pelabur. Pasaran saham, diukur oleh S & P 500, mencatatkan pulangan sebanyak 5.4%. Saham syarikat kecil, yang diukur oleh indeks Russell 2000, naik lebih tinggi 8.9%. Malah bon, seperti yang diukur oleh Indeks Bon Agregat Barclays, naik sebanyak 1.8%. Walau bagaimanapun, kami percaya keuntungan mungkin lebih sederhana untuk maju. Salah satu faktor yang menyokong kepercayaan kita ialah petunjuk utama ekonomi mungkin berada di atau dekat puncak.

Salah satu indikator utama yang terbaik untuk ekonomi dan pasaran ialah Institut Pengurusan Pengurus Pembelian Pengurusan Bekalan (ISM). Institut Pengurusan Pembekalan adalah kumpulan yang mewakili pengurus pembelian. Mereka mengkaji mereka setiap bulan dan menerbitkan keputusan dalam bentuk indeks. Pengurus pembelian berada di barisan hadapan apabila ia melibatkan aktiviti pembuatan. Syarikat-syarikat perkilangan memerlukan bekalan untuk menghasilkan produk dan pengurus membeli pesanan bekalan ini. Apabila permintaan mula diambil untuk barang-barang yang dihasilkan, pengurus ini perlu memesan lebih banyak bekalan. Apabila permintaan menarik balik, mereka bertindak balas dengan memotong pesanan mereka.

Walaupun pembuatan hanya menghasilkan kira-kira 40% daripada pendapatan syarikat S & P 500, permintaan untuk barangan pembuatan telah terbukti menjadi barometer aktiviti perniagaan semua jenis. Indeks ini diterbitkan pada awal setiap bulan yang menawarkan salah satu isyarat terawal mengenai bagaimana ekonomi dan prospek bagi perniagaan berwaspada setiap bulan.

Sejarah ISM

Sejarah panjang ISM menunjukkan kepada kita betapa berkesannya ia telah memberi isyarat kepada setiap kemelesetan dan pemulihan. Walaupun ISM memberikan isyarat yang konsisten apabila kemelesetan berakhir, ia juga memberi isyarat apabila momentum pemulihan meningkat dan ekonomi mula beralih ke peringkat baru. Melihat semula ISM dalam tempoh 35 tahun yang lalu, kita dapat melihat bahawa terdapat beberapa puncak dan palung yang membawa arah pertumbuhan ekonomi dan keuntungan. Indeks ini biasanya menerkam sekitar 30-40 dan memuncak sekitar 60.

Khamis lepas, 1 April, ISM dilaporkan untuk bulan Mac dan pasaran saham mengalu-alukan berita baik bahawa indeks meningkat kepada 59.6. Walau bagaimanapun, sekarang bahawa pada 60, ada soalan utama untuk pelabur: adakah ia pada puncak? Sekiranya ia, pulangan mungkin berkurangan dan tidak menentu ke hadapan.

S & P 500 cenderung untuk melaksanakan dengan baik pada tahun yang membawa kepada kemuncak dalam ISM. Selama 35 tahun yang lalu, S & P 500 naik 18%, secara purata, dalam 12 bulan sebelum kemuncak dalam ISM. Walau bagaimanapun, sebaik sahaja mencapai kemuncak puncak, ia tidak berubah dan tidak menentu. Sepanjang enam bulan berikutan kemuncaknya, saham naik hanya 1%, secara purata.

Berapa rapat dengan prestasi pasaran saham dan sarung ISM antara satu sama lain dapat dilihat dengan baik dalam carta berhampiran. Dengan momentum dalam ISM pada atau berhampiran puncak, prestasi pasaran saham berkemungkinan menjadi gerai dan menjadi lebih mendatar dan tidak menentu.

Puncak ISM

Kami akan melihat Indeks Syarat Semasa Semasa Kewangan (CCI) untuk pengesahan puncak dalam momentum ekonomi. CCI terus mendorong lebih tinggi, tetapi ia juga mungkin berhampiran puncak. Penunjuk lain seperti cerun keluk hasil dan harga kelas aset komoditi juga boleh berada di atau berhampiran puncak. Dengan penunjuk utama, seperti ISM, pada atau berhampiran dengan momentum harga pasaran saham puncak mungkin mula pudar. Apabila momentum harga pasaran saham memudar, tumpuan pada hasil adalah sesuai. Kedua-dua Bon Tinggi dan REIT boleh menawarkan pulangan yang menarik untuk meningkatkan jumlah pulangan.

PENDEDAHAN PENTING

• Pendapat yang disuarakan dalam bahan ini adalah untuk maklumat umum sahaja dan tidak bertujuan untuk memberi nasihat atau cadangan tertentu untuk setiap individu. Untuk menentukan pelaburan yang sesuai untuk anda, rujuk penasihat kewangan anda sebelum melabur. Semua rujukan prestasi bersejarah dan tidak menjamin keputusan masa depan. Semua indeks tidak diurus dan tidak boleh dilaburkan secara langsung.
• Pelaburan saham melibatkan risiko termasuk kehilangan prinsipal.
• Bon tertakluk kepada risiko pasaran dan kadar faedah jika dijual sebelum matang. Nilai bon akan menurun apabila kadar faedah naik dan tertakluk kepada ketersediaan dan perubahan harga.
• Indeks Standard & Poor's 500 adalah indeks berwajaran kapitalisasi sebanyak 500 saham yang direka untuk mengukur prestasi ekonomi domestik yang luas melalui perubahan dalam nilai pasaran agregat 500 saham yang mewakili semua industri utama.
• Indeks Bon Agregat Barclays mewakili sekuriti yang berdaftar SEC, dikenakan cukai, dan denominasi dolar. Indeks ini meliputi pasaran bon kadar tetap gred pelaburan A.S., dengan komponen indeks untuk sekuriti kerajaan dan korporat, sekuriti lulus gadai janji, dan sekuriti yang disokong aset.
• Indeks Russell 2000 adalah indeks yang tidak dikendalikan secara umumnya mewakili 2,000 syarikat terkecil dalam Indeks Russell, yang mewakili kira-kira 10% daripada jumlah permodalan pasaran Indeks Russell 3000.
• Bon hasil tinggi / junk tidak sekuriti gred pelaburan, melibatkan risiko yang besar dan pada amnya harus menjadi sebahagian daripada portfolio pelbagai pelabur yang canggih.
• Melabur dalam hartanah / REIT melibatkan risiko khas seperti potensi kecairan dan mungkin tidak sesuai untuk semua pelabur. Tidak ada jaminan bahawa objektif pelaburan program ini akan dicapai.
• Saham-saham kecil mungkin tertakluk kepada tahap risiko yang lebih tinggi daripada sekuriti syarikat yang lebih mantap. Keabsahan pasaran topi kecil mungkin menjejaskan nilai pelaburan ini.
• Perubahan pantas komoditi akan menyebabkan ketidaktentuan yang ketara dalam pegangan pelabur.