The Magic of Dow 10,000

Dengan latar belakang ekonomi yang bertambah baik, pasaran ekuiti meneruskan perhimpunan yang kukuh. Rata-rata Perindustrian Dow Jones, yang mendatar di tengah hari pada 6,440 pada 9 Mac 2009 telah meningkat di atas tahap 10,000 mistik. Kemajuan sebanyak 57% dalam tempoh lebih daripada tujuh bulan adalah salah satu rekod terbesar. Peningkatan ini sebahagian besarnya didorong oleh usaha rangsangan luar biasa bank pusat global, tetapi baru-baru ini, mempercepatkan akibat kembalinya perkembangan ekonomi apabila pengguna dan perniagaan semakin meningkat.

Apa yang menarik mengenai tahap 10,000 Dow adalah bahawa walaupun diraikan oleh media sebagai ambang utama, realiti adalah hanya nombor lain. Sebenarnya, Dow telah menyeberangi 10,000 (dan jatuh di bawahnya) sebanyak 28 kali sejak tahun 1999. Walaupun penyeberangan Dow 10,000 itu mengesankan dan diberitahu, ia tidak mewakili garisan penamat untuk pemulihan ini, tetapi hanya penanda batu lain dalam perjalanan pasaran untuk menangkap semula nilainya semasa kemelesetan 2008-2009. Sebenarnya, jika kita melihat pemulihan pasaran sebagai perlumbaan geganti, tahap Dow 10,000 lebih hampir pada titik tengah perjalanan berbanding dengan garisan penamat.

It All About Teamwork

Dan sama dengan perlumbaan relay yang mungkin anda saksikan, pemulihan ekonomi ini memerlukan "kerja berpasukan" faktor untuk menyumbang kepada penyembuhan dan akhirnya pulangan kepada pertumbuhan. Tiada unsur ekonomi-sama ada pengguna, perniagaan atau kerajaan-boleh memindahkan ekonomi dari kemelesetan ke pemulihan sahaja. Ia memerlukan usaha yang diselaraskan oleh kuasa pasaran untuk "bergiliran" menyediakan kepemimpinan pemulihan.

Dengan kedua-dua perbelanjaan pengguna dan perniagaan pada paras multi-tahun pada awal tahun ini, ia adalah kekuatan rangsangan kerajaan dan permintaan yang kuat dari China yang berkhidmat sebagai pelari pertama pasaran dalam perlumbaan geganti. Bank pusat global memberikan rangsangan cepat kepada ekonomi yang teruk pada akhir 2008 dan sepanjang tahun 2009. Rangsangan kerajaan berkhidmat sebagai kejutan yang melompat-mula ekonomi dalam penguncupan kepada yang kini mempunyai latar belakang untuk berkembang. Kesan melonggarkan dasar monetari adalah dramatik, kerana kadar yang lebih rendah seringkali berfungsi sebagai pemangkin yang paling berkesan untuk membalikkan penguncupan ekonomi kemelesetan. Pertumbuhan luar biasa China juga menjadi pelari awal dalam perlumbaan relay pemulihan pasaran. China telah mengguna pakai kapitalisme sejak beberapa dekad yang lalu dan pertumbuhannya yang besar dan demografi yang menggalakkan telah menyusul untuk menyampaikan A.S. sebagai ekonomi terbesar dunia dalam tempoh 10 tahun akan datang. Sudah menjadi pertumbuhan ini di China yang telah mengambil beberapa kemusnahan kemelesetan baru-baru ini memandangkan penggunaan China terus kukuh.

Walaupun rangsangan kerajaan dan penggunaan yang teguh oleh China telah menjadi pemangkin untuk pertumbuhan, mereka tidak cukup kuat untuk memindahkan ekonomi global daripada penguncupan kepada pengembangan sahaja. Oleh itu, tongkat perlu dibuang ke pelari seterusnya dalam perlumbaan relay pasaran. Pelari seterusnya muncul sebagai syarikat, melalui peningkatan perbelanjaan perniagaan, penciptaan pekerjaan (atau sekurang-kurangnya meringankan kehilangan pekerjaan), dan pampasan pekerja yang diperluas. Pada akhirnya, tidak ada pelari yang mempunyai kesan pengganda yang lebih besar daripada perbelanjaan perniagaan-kerana ia memberi manfaat kepada ekonomi dalam dua cara. Pertama, ia menjana permintaan untuk barangan dan perkhidmatan baru melalui peningkatan penggunaan dan peralihan dari stok untuk menyimpan stok semula. Kedua, apabila perbelanjaan perniagaan meningkat, para pekerja merasa lebih aman, minggu kerja rata-rata dan jam lembur berkembang, pekerja sementara terlibat, dan akhirnya pekerjaan diciptakan.

Anchors Away

Dow Jones 10,000

Pelari terakhir dalam relay dipanggil jangkar, yang biasanya adalah yang terpantas dan paling penting pelari. Kuncinya adalah untuk mendapatkan tongkat di tangan pelari sauh secepat mungkin dan kemudian menonton pingat emas pingat ke garisan penamat. Dalam penyambungan pemulihan pasaran, sauh adalah pengguna. Mewakili hampir 70% daripada KDNK ekonomi A.S., tiada pemulihan yang dapat diambil sepenuhnya sehingga pengguna menyertai perlumbaan. Dengan keadaan pekerjaan di Amerika mula menunjukkan tanda-tanda penstabilan, pengguna semakin meningkat. Walaupun perbelanjaan pengguna yang kukuh dijangka meningkat, separuh kedua tahun 2009 telah mendahului jangkaan, yang mana dapat dilihat dengan baik untuk musim cuti yang akan datang.

Kami tetap yakin dengan optimis bahawa pekerjaan dan perumahan akan terus menstabilkan dan berfungsi untuk memacu pertumbuhan ekonomi. Duduk di tengah musim pendapatan sekarang, syarikat telah menunjukkan daya tahan yang besar kerana hampir 80% telah mengalahkan jangkaan penganalisis konsensus untuk pendapatan. Dibantu oleh kawalan kos yang signifikan dan pulangan pertumbuhan teratas, syarikat kelihatan bersedia untuk mendapat manfaat daripada pulangan pertumbuhan ekonomi pada akhir tahun 2009 dan ke tahun 2010.

Walaupun perlumbaan relay jauh dari, pemulihan ini jauh lebih awal dari jadual. Siapakah yang akan berfikir pada awal tahun ini, kata-kata seperti "pemulihan", "pertumbuhan", dan juga "Dow 10,000" akan menjadi tajuk pasaran hanya beberapa bulan kemudian? Ini hanya membuktikan bahawa permulaan yang kuat dari pintu-pintu, sprint licin di sekeliling sudut-sudut, dan kerja-kerja pelepasan yang baik boleh menjadikan perlumbaan nampaknya hilang ke dalam prestasi pingat emas di garisan penamat. Seperti biasa, jika anda mempunyai sebarang persoalan yang mengelilingi status pemulihan pasaran ini atau peluang yang ada, sila hubungi saya.

Bahan penyelidikan ini telah disediakan oleh LPL Financial.Pendapat yang disuarakan dalam bahan ini adalah untuk maklumat umum sahaja dan tidak bertujuan untuk memberi nasihat atau cadangan tertentu untuk setiap individu. Untuk menentukan pelaburan yang sesuai untuk anda, rujuk penasihat kewangan anda sebelum melabur. Semua prestasi yang dirujuk bersejarah dan tidak menjamin keputusan masa depan. Semua indeks tidak diurus dan tidak boleh dilaburkan secara langsung.