Melabur

Saham Elektrik Umum 'A Picking Juggernaut Transform

Saham Elektrik Umum 'A Picking Juggernaut Transform

General Electric Company (NYSE: GE) adalah salah satu konglomerat industri terbesar di dunia. Syarikat berada dalam kedudukan yang baik di pasaran. Tetapi stoknya telah jauh lebih baik daripada rakan-rakannya sepanjang dekad yang lalu.

Saham Honeywell International Inc. (NYSE: HON) telah meningkat 183 peratus dalam tempoh 10 tahun yang lalu dan mendapat keuntungan dari pasaran perubahan iklim. United Technologies Corporation (NYSE: UTX) juga telah memperoleh kira-kira 172 peratus dalam tempoh yang sama. Sebaliknya, General Electric telah merosot 23 peratus sejak sedekad lalu.

Ini menimbulkan tekanan kepada CEO General Electric, Jeffrey Immelt untuk menyusun semula syarikat dan meningkatkan nilai pemegang saham. Pada bulan Disember 2012, Immelt berjanji untuk menanggalkan aset bukan teras, dan memberi tumpuan terutamanya kepada perniagaan perindustrian syarikat itu. Ketua Pegawai Eksekutif General Electric, 57 tahun, bekerja untuk meletakkan syarikat itu sebagai pengilang infrastruktur yang menghasilkan barangan besar dan barangan kompleks seperti enjin jet, penjana kuasa dan lokomotif.

Memangkas Perniagaan Bukan Teras

Jeffrey Immelt telah mula memunggah aset yang berada di luar operasi perindustrian. Awal tahun ini, syarikat itu menjual unit hiburannya NBC Universal untuk $ 16.7 bilion kekalahan. General Electric juga telah keluar dari perniagaan plastik dan insurans semula. Bulan lalu, multinasional Amerika menjual portfolio apartmennya kepada The Blackstone Group dengan harga $ 2.7 bilion.

Blackstone membeli portfolio apartmen bernilai $ 2.7 bilion dari General Electric, DJ | $ BX $ GE

'CNBC (@CNBC) 12 Ogos 2013

Pada bulan Ogos, General Electric juga mengumumkan untuk keluar dari perniagaan pinjaman penggunanya, yang merupakan cabang GE Capital. Menurut The Wall Street Journal, lengan kewangan runcit menjana keuntungan $ 2.2 bilion pada tahun lepas. Menjual perniagaan akan menjadi langkah ideal. Tetapi memandangkan saiz perniagaan pembiayaan pengguna, ia sukar untuk mencari pembeli yang sesuai. Jadi, General Electric memutuskan untuk berputar perniagaan melalui IPO. Lengan pinjaman pengguna mengeluarkan kad kredit kepada lebih dari 55 juta pelanggan di peruncit seperti Banana Republic dan Walmart.

Memperkukuhkan Operasi Perindustrian

Penjualan perniagaan bukan teras baru-baru ini telah meningkatkan rizab tunai General Electric kepada $ 19.3 bilion. Itu telah mendorong Jeffrey Immelt untuk menghabiskan sebahagian daripada timbunan tunai untuk membuat beberapa pengambilalihan strategik yang akan meningkatkan operasi industri GE. Pada 27 Ogos, GE membelanjakan $ 552.2 juta untuk membeli 15 peratus kepentingan dalam China's XD Electric Group. General Electric merancang untuk menggandakan jualan produk transmisi kuasa kepada $ 4 bilion dalam dekad yang akan datang. XD Electric Group membuat pemutus litar, transformer voltan tinggi, dan kapasitor.

Selain itu, Jeffrey Immelt berhasrat untuk meningkatkan perniagaan minyak dan gas GE. Ia telah menjadi bahagian yang paling pesat berkembang di General Electric sejak 2008, menurut Bloomberg. Pada bulan Julai, syarikat itu memperoleh Lufkin Industries Inc. dalam perjanjian $ 3 bilion. Ledakan minyak serpihan yang berterusan menjadikan perniagaan minyak dan gas GE menjadi permainan yang menarik. Bahagian ini berkembang terutamanya melalui pengambilalihan.

Selain Lufkin Industries, GE juga telah membeli Dresser Inc. dan lengan yang disokong oleh John Wood Group PLC, menambahnya kepada portfolio minyak dan gasnya. Ini meningkatkan pendapatan tahunan bahagian sebanyak 54 peratus sejak 2008 kepada $ 15.2 bilion pada tahun 2012. Ini jelas bahawa Immelt mahu memanfaatkan ledakan penggerudian syal dalam tempoh revolusi gas asli. Firma perkhidmatan minyak dan gas Amerika Syarikat kini berkembang pada 35 peratus setahun.

Firma penyelidikan Bernstein berkata bahawa ia melihat Dresser-Rand dan Dril-Quip sebagai sasaran pemerolehan yang berpotensi untuk General Electric. Kedua-dua syarikat itu beribu pejabat di Houston. Dresser-Rand mempunyai nilai pasaran $ 4.7 bilion, manakala Dril-Quip bernilai $ 4.3 bilion.

Sebuah Syarikat yang Beragam

Walaupun kepelbagaian dapat membahayakan perniagaan, kepelbagaian yang sihat adalah satu perkara yang baik. Dan General Electric adalah contoh yang sangat baik untuk kepelbagaian yang sihat. GE Capital menyumbang kurang daripada satu pertiga daripada pendapatannya (lihat carta pai di bawah). Tetapi syarikat memecahkan GE Capital menjadi kepingan yang lebih kecil untuk mengimbangi mereka (contohnya, perniagaan pinjaman pengguna). Permintaan yang semakin meningkat untuk penjagaan kesihatan yang berkualiti di pasaran baru muncul menawarkan peluang pertumbuhan yang kukuh untuk bahagian penjagaan kesihatannya. Lengan penerbangan syarikat juga dijangka mendapat manfaat daripada permintaan jangka panjang jet enjin di pasaran baru muncul.

Mengembalikan Wang kepada Pemegang Saham

General Electric komited untuk meningkatkan nilai pemegang saham. Sejurus selepas menjual sahamnya di NBCUniversal untuk $ 16.7 bilion, syarikat itu berkata bahawa kebanyakan hasil akan digunakan untuk pembelian belian saham. Syarikat itu merancang untuk mengurangkan jumlah saham terkumpul kepada kurang daripada 10 bilion. Berdasarkan pada harga semasa, GE akan membelanjakan $ 4.3 bilion untuk mencapai matlamat tersebut.

Sepanjang dua tahun yang lalu, syarikat itu telah meningkatkan dividen sebanyak lapan sen setiap tahun. GE biasanya mengumumkan kenaikan dividen pada suku keempat. Sejak krisis kewangan 2008, syarikat itu telah hampir menggandakan pembayaran dividen tahunannya.

Walaupun peningkatan tidak pernah dijamin, penganalisis mengharapkan syarikat itu meningkatkan dividennya selaras dengan pertumbuhan EPS tahun ini. Syarikat itu merancang untuk mengembalikan $ 18 bilion kepada para pemegang saham tahun ini. Yang mana, ia telah kembali kira-kira $ 10 bilion untuk belian saham dan dividen.

Kesimpulannya

Transformasi berterusan syarikat itu harus melepaskan nilai pemegang saham yang besar.General Electric bercadang untuk menjadi konglomerat industri permainan tulen. Syarikat itu harus mendapat faedah daripada permintaan yang semakin meningkat bagi produk perindustrian besar-tiket. Stok mewakili nilai yang kukuh. Ia memberikan dividen tahunan sebanyak 3.15 peratus. Dengan nisbah P / E 17.16, stoknya lebih murah berbanding saingannya Honeywell International dan United Technologies yang mempunyai nisbah P / E masing-masing sebanyak 20.98 dan 19.63.

Apakah pendapat anda mengenai transformasi General Electric?

Catat Ulasan Anda