Saham Sirius XM: Bolehkah Syarikat meneruskan Peningkatannya?

Sirius XM (NASDAQ: SIRI) baru-baru ini diturunkan oleh beberapa firma, Goldman Sachs dan Evercore, untuk penarafan berat / neutral yang sama dari pembelian. Gabelli & Company mengekalkan penarafan jualan di firma manakala penganalisis lain umumnya positif dalam nada mereka. Penilaian menimbulkan kebimbangan bahawa sebarang salah faham boleh menyebabkan penjualan dalam saham. Yang berkata, Sirius XM telah dilaksanakan setakat ini dan akan mendapat manfaat daripada peningkatan asas yang dipasang.

Sirius XM Road to Success Ikuti Jualan Auto A.S.

Sirius XM memutuskan beberapa tahun yang lalu yang akan mensasarkan pengeluar kereta supaya perkhidmatan radio satelitnya akan datang dengan kenderaan baru. Ini akan meningkatkan asas unit yang dipasang dan menghapuskan keperluan untuk membeli unit radio satelit berasingan. Perkhidmatan Sirius XM kini dipasang pada kira-kira 70% kenderaan ringan A.S..

Apabila pengguna membeli / memajak kereta, ia biasanya dilengkapi dengan perkhidmatan percuma selama tiga bulan atau beberapa tempoh masa. Selepas tempoh ini, syarikat itu secara agresif cuba menukar pemilik kereta kepada pelanggan. Strategi ini berjaya dan harga dan pendapatan saham syarikat telah dilakukan dengan baik. Stok yang diniagakan di bawah $ 0.12 pada awal tahun 2009 dan sejak itu telah terus meningkat kepada harga semasa sekitar $ 3.75 sesaham.

Syarikat itu telah melihat jumlah pelanggan berkembang dalam satu angka yang tinggi sejak beberapa tahun yang lalu mencapai 25.5 juta. Pelanggan membayar sendiri telah mengikuti corak pertumbuhan yang sama sepanjang tempoh ini. Yang penting, pada akhir tahun 2011, Sirius XM mempunyai kira-kira 40 juta kereta di A.S. yang sudah dipasang radio satelit sebagai pilihan. Pada penghujung suku ketiga tahun ini, Sirius XM kini mempunyai asas pemasangan lebih daripada 57 juta kenderaan di Amerika Syarikat. Oleh itu, pertumbuhan jualan di Sirius XM mempunyai hubungan erat sejak lima tahun yang lalu dengan penjualan kenderaan ringan A.S..

Walaupun asas pemasangan semakin meningkat, syarikat kini menghampiri tempoh di mana pelanggan lama telah memilikinya / menyewakan kenderaan mereka selama tiga hingga lima tahun dan berdagang mereka untuk kenderaan baru. Kebimbangannya ialah kadar pertumbuhan syarikat akan berkurang apabila pengguna hanya memindahkan perkhidmatan ke kenderaan baru dan Sirius XM tidak menukar pembeli kenderaan yang digunakan kepada pelanggan. Tahap masalah ini dan magnitud kesannya tidak diketahui. Yang positif untuk Sirius XM boleh datang dari pembeli kenderaan yang digunakan. Ini boleh menjadi pelanggan baru, walaupun jangkaan agak rendah berbanding pembeli kereta baru pada kadar penggunaan mereka.

Hasil Quarters Terkini 'Bercampur-campur

Pada suku tahun baru-baru ini, hasilnya agak bercampur dan menyebabkan beberapa perubahan dalam cara stok dilihat.

Pertama, syarikat itu mengumumkan peningkatan harga $ 0.50 pada pakej asas mereka yang akan berkuatkuasa pada tahun baru. Syarikat itu melepaskan kenaikan 12% dengan sedikit ketahanan daripada pengguna pada bulan Januari 2012 dan dijangka melakukannya sekali lagi. EBITDA pada Suku Ketiga '13 jatuh pada jangkaan tetapi masih meningkat 20% tahun ke tahun; jualan meningkat sebanyak 10% tahun ke tahun. Memulihkan jualan di pasaran kereta A.S. menyumbang kepada tambahan pelanggan bersih yang lebih baik daripada jangkaan pada suku tersebut. Pendapatan purata bagi setiap pengguna $ 12.29 sedikit di bawah jangkaan tetapi kenaikan harga yang dinyatakan di atas akan membantu pemulihan ini.

Anggaran pendapatan telah turun untuk FY13 selama 30 hari terakhir menurut Thomson Reuters akibat kebimbangan terhadap keuntungan. Street secara umumnya telah meningkatkan ramalan jualan untuk kenderaan ringan A.S. untuk 2014 dan 2015, yang biasanya merupakan pemangkin positif untuk jualan Sirius XM dan ramalan pendapatannya. Anggaran tinggi FY13 turun $ 0.02 hingga $ 0.11 dan min turun $ 0.01 hingga $ 0.08. Persetujuan FY14 kekal tidak berubah tetapi FY15 bermakna juga menurun sebanyak $ 0.01 hingga $ 0.15. Sedang sesen pun kelihatan kecil, berdasarkan anggaran ini adalah 12.5% ​​dan 6.5% untuk FY13 dan FY15, masing-masing. "Potongan pertama tidak biasanya yang terakhir" adalah klise lama di Wall Street sehingga pelabur mungkin ingin memberi perhatian yang tinggi jika ini berlaku dengan Sirius XM.

Pemacu Utama Harga Saham

Dua faktor utama yang mempengaruhi harga saham masa hadapan dan prestasi hasil Sirius XM adalah kadar pertumbuhan jualan kenderaan ringan baru dan kadar penukaran kereta terpakai. Penganalisis menyimpang sebahagian besarnya di atas dan penukaran yang rendah, dalam lingkungan 10 hingga 20% kemungkinan akan membawa kepada prestasi dan satu daripada 30% kemungkinan akan membawa kepada peningkatan prestasi dalam beberapa tahun akan datang. Prestasi pendapatan dijangka akan meningkat / turun dalam harga saham.

Pemangkin positif berpotensi lain termasuk pengurusan yang mempunyai kadar kejayaan yang lebih besar menembusi penonton Hispanik. Ia menunjukkan ia meningkatkan usaha pemasaran di kawasan ini dan akan memulakan musim depan MLB bahasa Sepanyol dan kandungan tambahan lain. Sirius XM boleh berkembang ke demografi yang kurang mendapat perhatian.

Pengurusan melepaskan kebenaran pembelian belian saham bernilai $ 2 bilion pada awal bulan ini dan akan melihat kos purata penurunan hutang sebanyak 400bp tahun depan. Kedua-duanya adalah positif tetapi sebahagian besarnya berharga kepada saham pada ketika ini.

Kesimpulannya

Semasa pada harga semasa, sukar untuk membeli atau menjual saham. Sekiranya pelabur boleh mendapatkan lebih banyak pandangan mengenai kadar penukaran seperti kereta dengan perkhidmatannya tersedia di pasaran yang digunakan, wang boleh dibuat panjang atau pendek bergantung kepada di mana kadar penukaran jatuh. Pemangkin ini akan mula bermain dalam beberapa suku akan datang dan kemungkinan akan memberi kesan kepada saham itu satu cara atau yang lain. Selepas kadar ini menjadi lebih jelas, pemandu yang lebih tradisional akan mengambil alih, A.S.jualan kenderaan, keuntungan, dan kejayaan dalam menembusi pasaran baru.

Apakah pemikiran anda tentang masa depan radio Sirius XM?