Kembali ke Masa Depan: Adakah 2010 Seperti Seperti 2004?

Walaupun sesetengah peramal meraih kembali ke tahun 1930-an untuk mencari perbandingan dengan alam sekitar, pasaran mungkin dijumpai pada tahun 2010, kami mendapati perbandingan yang lebih baru untuk menarik perhatian. Kami percaya bahawa 2004 boleh menjadi panduan berguna untuk apa yang berlaku pada tahun 2010.

Idea bahawa 2010 boleh menjadi sama dengan tahun 2004 dalam banyak cara mungkin tidak dapat dijangkakan sejauh mungkin. Lagipun, 2009 kelihatan seperti 2003. Pertimbangkan bahawa pada tahun 2003 dan 2009:

• Indeks S & P 500 memulakan tahun pada kira-kira tahap 900 dan ditutup pada 1100 pada tahun yang dipakai.
• Pasaran saham menurun pada bulan Mac selepas kemelesetan yang dibangkitkan oleh gelembung pecah di pasaran kewangan.
• Barometer ekonomi utama seperti Institut bagi Indeks Pembelian Pengurusan Bekalan Institut (ISM) naik melebihi 50 pada separuh kedua tahun ini menandakan pulangan pengembangan sektor perkilangan.
• Dolar jatuh dan harga komoditi meningkat.

Heck, bukan sahaja carta kelihatan sama, tahun-tahun juga terdengar sama: album jualan terbaik pada tahun 2009 sebenarnya adalah kompilasi dari 2003, Nombor-nombor Michael Jackson.

Sama seperti tahun 2009 menyuarakan 2003, 2010 mungkin hampir sama dengan 2004 dalam beberapa bidang, termasuk: pertumbuhan pendapatan bagi syarikat S & P 500, tindakan oleh Rizab Persekutuan, keputusan pilihan raya kongres, dan prestasi saham dan pasaran bon.

Pada tahun 2004, pertumbuhan pendapatan bagi syarikat S & P 500 meningkat 25%. Itulah ramalan untung yang sama oleh konsensus penganalisis untuk tahun 2010. Ini serupa dengan pemulihan keuntungan pasca kemelesetan khas bagi syarikat S & P 500 walaupun jauh lebih besar daripada biasa di dalam keuntungan semasa kemelesetan. Menjelang akhir tahun 2010, pemulihan ramalan akan mengambil pendapatan S & P 500 hanya kira-kira $ 76 di mana mereka berada pada tahun 2005, iaitu kira-kira 20% di bawah puncak pendapatan empat suku yang berlaku pada pertengahan 2007. Kami percaya ini adalah munasabah memandangkan campuran pemandu pada 2010 termasuk margin keuntungan yang sangat luas didorong oleh pemotongan kos yang agresif.

Kadar kenaikan

Rizab Persekutuan mula menaikkan kadar faedah pada pertengahan tahun 2004 kerana ia mula mengambil kembali rangsangan yang disediakan setelah berlakunya gelembung saham Tech apabila ia mengurangkan kadar sebanyak 550 mata asas. Begitu juga, kami menjangkakan Fed akan mula menaikkan kadar pada pertengahan tahun 2010 kerana ia memulakan proses mengambil kembali rangsangan yang disediakan selepas kesan gelembung perumahan, apabila ia mengurangkan kadar sebanyak 525 mata asas. Juga, kami mengharapkan Fed untuk meninggalkan penggunaan frasa "tempoh lanjutan" dalam kenyataan mereka kerana ia berkaitan dengan berapa lama Fed berhasrat untuk mengekalkan kadar rendah pada awal tahun 2010, sama seperti mereka meninggalkan frasa yang sama "tempoh yang cukup" pada awal tahun 2004, menandakan kenaikan harga akan datang.

Pada tahun 2004, Republikan mengambil tempat di Dewan dan Senat. Berdasarkan pengundian, Republikan sepertinya akan memilih sekurang-kurangnya 15 kursi di Dewan Perwakilan dan keuntungan mereka dapat setinggi 40 kursi. Di Senat, memandangkan kerusi untuk pemilihan pada tahun 2010, keuntungan sebanyak 3-4 kerusi mungkin muncul. Ini akan menghilangkan kemungkinan margin-bukti bukti-bukti untuk Demokrat di Senat dan mengurangkan ketidakpastian yang berkaitan dengan potensi perubahan yang besar terhadap undang-undang.

Bertentangan Menarik

Pasaran bon, yang diukur oleh indeks Bon Agregate Barclays, mencatatkan keuntungan sebanyak 4% - sama dengan prospek kami untuk pulangan lemah dalam pasaran bon pada 2010. S & P 500 naik 9% pada tahun 2004 dan berakhir tahun sekitar 1200, sama untuk tinjauan kami untuk keuntungan satu angka pertengahan hingga tinggi. Walau bagaimanapun, terdapat perbezaan corak prestasi pada tahun 2004 dan apa yang kita harapkan pada tahun 2010. Separuh pertama tahun 2004 adalah lemah bagi stok dan bon; semua keuntungan dicapai pada separuh kedua. Itulah yang bertentangan dengan apa yang kita jangkakan pada tahun 2010 apabila impak kenaikan kadar Fed pada separuh kedua tahun ini boleh membalikkan beberapa keuntungan yang dicapai oleh pasaran pada awal tahun 2010.

Dalam beberapa cara, 2004 memberikan persamaan dengan apa yang kita harapkan untuk tahun 2010. Walau bagaimanapun, setiap tahun membawa satu set unik risiko dan peluang. Kami tidak sabar-sabar untuk menerbitkan Outlook komprehensif untuk 2010 dalam masa enam minggu.

PENDEDAHAN PENTING

• Laporan ini disediakan oleh LPL Financial. Pendapat yang disuarakan dalam bahan ini adalah untuk maklumat umum sahaja dan tidak bertujuan untuk memberi nasihat atau cadangan tertentu untuk setiap individu. Untuk menentukan pelaburan yang sesuai untuk anda, rujuk penasihat kewangan anda sebelum melabur. Semua rujukan prestasi bersejarah dan tidak menjamin keputusan masa depan. Semua indeks tidak diurus dan tidak boleh dilaburkan secara langsung.
• Melabur dalam pasaran antarabangsa dan baru muncul mungkin melibatkan risiko tambahan seperti turun naik mata wang dan ketidakstabilan politik. Melabur dalam saham topi kecil termasuk risiko tertentu seperti volatiliti yang lebih besar dan berpotensi kecairan.
• Pelaburan saham melibatkan risiko termasuk kehilangan prestasi Masa utama bukanlah jaminan keputusan masa depan.
• Saham-saham kecil mungkin tertakluk kepada tahap risiko yang lebih tinggi daripada sekuriti syarikat yang lebih mantap. Keabsahan pasaran topi kecil mungkin menjejaskan nilai pelaburan ini.
• Bon tertakluk kepada risiko pasaran dan kadar faedah jika dijual sebelum matang. Nilai bon akan menurun apabila kenaikan kadar faedah dan tertakluk kepada ketersediaan dan perubahan harga.