Melabur

Saham Atmel Corporation: Syarikat dalam Pemulihan Pendapatan

Saham Atmel Corporation: Syarikat dalam Pemulihan Pendapatan

Atmel Corporation (NASDAQ: ATML) adalah di tengah-tengah pemulihan pendapatan yang didorong oleh peningkatan pasaran akhir dan tawaran produk baru. Atmel terdedah kepada skrin sentuh, dan boleh mendapatkan bahagian pasaran dengan kemenangan peranti baru di pasaran itu.

Ia mempunyai peluang dengan perniagaan XSense yang tidak sepenuhnya diambil kira dalam harga saham dan boleh bertindak sebagai pemangkin jangka terdekat kerana pengurusan lebih mendefinisikan sepenuhnya peluang.

Pertumbuhan pendapatan purata di atas akan datang daripada pemulihan kitaran dalam perniagaan MRU terasnya, pertumbuhan dalam skrin sentuh berkaitan Win8 dan penarikan balik beberapa saham yang hilang dalam skrin sentuh yang lebih kecil, pertumbuhan perniagaan XSense baru, dan peningkatan margin di belakang tahap penggunaan yang lebih tinggi, langkah pemotongan kos, dan habis kontrak dengan LFoundry.

Di samping itu, peluang hub sensor baru, peningkatan dalam pasaran industri, dan pertumbuhan yang lebih cepat daripada jangkaan dalam automotif juga membawa semua positif menuju ke 2014.

Perniagaan skrin sentuh akan Meningkat pada tahun 2014

Penghantaran skrin sentuh akan turun pada suku keempat tetapi prospek untuk 2014 baru-baru ini bertambah baik daripada penurunan dua digit ke pasaran pertumbuhan untuk ATML pada tahun 2014. Pertumbuhan dalam peranti Win8 dari LG, BlackBerry, ZTE, dan lain-lain serta potensi peluang Samsung boleh memacu permintaan tambahan.

Ia terus menang dalam skrin sentuh besar dengan Kindle Fire HD 7 inci, Google Nexus 10 inci, dan Microsoft Surface menggunakan semua paparan mereka. ATML mempunyai sekitar $ 3 hingga $ 6 kandungan setiap peranti dengan hujung julat yang lebih tinggi didorong oleh kemasukan hab sensornya.

Di samping itu, dalam skrin yang lebih kecil, ATML digunakan untuk memiliki pangsa pasar 40% (contohnya, Apple). Ini telah menurun ke angka tunggal kerana tumpuan syarikat pada skrin yang lebih besar. Ia boleh menawan semula beberapa kerugian saham dengan tumpuan baru dalam perniagaan ini yang akan dibantu oleh produk maXTouchnya.

Peluang XSense

Peluang untuk XSense sangat penting dengan penganalisis semasa yang menyatakan saiznya boleh melebihi $ 5 bilion. Terdapat pesaing semasa: Uni-Pixel. Produk ini adalah alternatif yang lebih murah untuk teknologi berasaskan ITO dan mencetak elektrod tembaga pada PET yang fleksibel dan nipis. Pihak pengurusan menyatakan ia telah bekerjasama dengan Asus untuk menguji teknologi dan harus melihat kemenangan untuk produk yang diumumkan sepanjang 18 bulan akan datang. Pengurusan telah mendakwa ia akan mempunyai keupayaan pembuatan dalam perniagaan ini untuk $ 100 juta jualan pada tahun 2014 walaupun ia tidak dapat melonjak tahap tersebut dengan cepat.

ASP kandungan dalam peranti skrin sentuh untuk XSense sebagai mandiri dijangka sekitar $ 10. Di samping itu, ia akan mempunyai pengawal maXTouch yang dioptimumkan XSense ATML akan berpasangan dengannya, meningkatkan kandungan sebanyak $ 4 hingga $ 8 setiap peranti dan membawa kepada jumlah kandungan $ 14 hingga $ 18 setiap peranti. Ini membandingkan dengan $ 3 hingga $ 6 kandungan yang ada dengan tawaran skrin sentuh besar saat ini.

Juga dalam tawaran sensor, sensor maXFusion berada di Samsung Galaxy Note dan Galaxy S4. ATML mempunyai potensi untuk menang baru dalam teknologi ini juga.

Margin adalah dalam Fasa Awal Pemulihan

Margin EBIT akan meningkat pada tahun 2014 dengan ketara berdasarkan pemotongan kos (350 BPS), tahap penggunaan yang lebih tinggi (350 BPS), dan tamatnya kontrak LFoundry (250 BPS).

Pengurusan telah menetapkan margin kasar sebanyak 54% dan percaya kos pemotongan dan penggunaan masing-masing akan menyumbang sekitar 500 BPS kepada peningkatan. Itu mungkin sedikit agresif tetapi membentangkan peningkatan yang ketara jika pihak pengurusan boleh datang dengan selamat.

Jangkaan yang Rendah untuk Windows 8 Meninggalkan Ke Atas Anggaran

Pendedahan syarikat ke peranti Win8 menunjukkan beberapa risiko kerana ia adalah OS tempat ketiga dari segi mudah alih dan tertinggal di belakang Droid, iOS, dan Amazon dalam tablet. Walaupun tanda-tanda yang bertambah baik untuk peranti mudah alih, penggunaan Win8 untuk tablet dan komputer riba perlahan.

Kami melihat Street secara luas mempunyai harga yang rendah dengan jangkaan yang rendah untuk peranti Surface 2 dan Win8 sehingga kebanyakan risiko dalam pandangan kami adalah terbalik. Di samping itu, ATML mempunyai pendedahan kepada peranti pengganti, dengan tablet Google Nexus dan Amazon HD 7 inci.

Perindustrian dan Auto Mewakili Upside

Pasaran akhir industri adalah lemah tetapi tahap inventori adalah rendah dan peningkatan kecil dalam permintaan akan cepat diterjemahkan kepada jualan dan boleh membawa kepada peluang menaikkan semula.

Selain itu, dalam skrin sentuh, auto telah mengatasi jangkaan berbanding dengan jangkaan dan mungkin terus melakukannya. ATML mempunyai lebih 100 kemenangan dalam program auto dan baru dari GM untuk tahun model 2015 dan yang lain dapat membawa kepada kemenangan yang akan diumumkan selama dua belas bulan berikutnya.

Kesimpulannya

Atmel bersedia untuk berkongsi dan mengembangkan perniagaannya dalam industri yang sukar. Nampaknya jangkaan berada di tahap yang sepatutnya membolehkan perolehan dan peningkatan pendapatan.

Teknologi baru, bahagian perniagaannya bertambah baik dari pangkalan rendah, dan ruang untuk melompat besar dalam margin menyebabkan kesimpulan bahawa kuasa pendapatan Atmel jauh melebihi paras semasa. Memandangkan ia mula mendekati tahap ini, saham-saham itu harus mengikutinya.

Catat Ulasan Anda